2020年9月28日,上纬新材料科技股份有限公司【股票代码:688585】挂牌上市敲钟仪式在上交所隆重举行,敲响上市金钟,标志着上纬新材正式登陆上交所科创板,上纬新材董事长蔡朝阳先生与员工代表参加了上市敲钟仪式,共同见证这一重要时刻。
然而,市场并不买账:上市后的上纬新材,股价并未如大多数新股一样实现拉涨,而是大幅下跌。上市当天的28日,股价从开盘的20.68元跌至16.35元,跌幅达21%;29日,继续下跌10.8%,上市两天股价下跌接近三分之一中国化工网okmart.com。
营收高,主营业务突出
上纬新材成立于2000年10月,主营环保高性能耐腐蚀材料、风电叶片用材料、新型复合材料的研发、 生产和销售,三类产品占总营收的比例在90%以上,主营业务突出。主要产品包括乙烯基酯树脂、特种不饱和聚酯树脂、风电叶片用灌注树脂、手糊树脂、胶粘剂、风电叶片大梁用预浸料树脂等复合材料用树脂产品。下游主要应用领域包括节能环保和新能源两大领域。其中节能环保领域主要包括轨道交通用安全材料及电力、石化、电子电气、 冶金、半导体、建筑工程等行业的污染防治工程;新能源领域包括风电叶片用材料、汽车轻量化材料等方面。
上纬新材2017-2019年的营业收入分别为10.24亿元、12.38亿元、13.49亿元。其中,2019 年公司风电叶片用材料收入为6.57亿元元,占营业收入比重为48.69%,该类产品业务规模受风电行业景气度、政策调控的影响而波动。
2020 年 1-6 月,公司营业收入7.13亿元元,较去年同期增长 12.39%;营 业利润 6531.20 万元,较去年同期增长 9.86%;净利润 4603.91 万元,较去年同期增长 11.67%。
原材料成本过高,利润率极低
2017-2019年,上纬新材公司的营业成本分别为8.26亿元、10.56亿元和10.84亿元,年均营业成本约占总营收的82%。其中,原材料成本占营业成本的比例分别为 96.19%、95.56%及 97.21%,主要原材料为基础环氧树脂、甲基丙烯酸、苯乙烯等化工产品。原材料成本太高,导致的直接影响就是利润率低下:2017-2019年,公司三年净利润率分别为5.04%、1.97%、5.8%。
企业发展
受疫情影响,上纬新材2020年一季度开工率较低,营业收入及净利润同比大幅度下滑。主要由于疫情导致的春节假期延期复工、物流管制等原因,公司下游客户的生产经营均受到一定程度的影响,使得一季度的订单较正常进度有所延后, 导致公司营业收入及净利润大幅下降。但随着疫情得到有效控制,公司各子公司已全面复产,境内外主要客户、供 应商及物流也已全面复工复产。公司的销售和产品发货均已恢复正常,产能逐步提升、订单逐步增加,日常订单及重大合同的履行不存在障碍。
根据2019年5月国家发改委《关于完善风电上网电价政策的通知》要求,风电项目分别必须在2020年底和2021年底前完成并网发电才能获得补贴。受此政策影 响,2020年底之前国内陆上风电、2021 年底之前海上风电都将出现抢装趋势,预计今年两年,上纬新材将迎来业绩高峰点。